12月21日，據媒體消息，全球私募股權公司萊恩資本（LionRock Capital）宣布，收（shōu）購（gòu）瑞典最大的戶外運動品（pǐn）牌之一Haglöfs（火柴棍）100%股權。交（jiāo）易背後，收（shōu）購方萊恩資本與李寧及國產運動品（pǐn）牌李寧公司之間的關係引發關注。

李寧（níng）是萊（lái）恩資本非執行董事（shì）長

公開資料顯示，由蔣（jiǎng）家強創立的萊恩資本成立於2011年（nián），是一家總部位於香港的私募（mù）股（gǔ）權投資基金（jīn）公司（sī），在深圳及（jí）蘇黎世設有辦公室。在公開披露的高（gāo）級管理層中，排在首位的並不是萊恩資本創始人，而（ér）是國產運動（dòng）品牌李（lǐ）寧的創始人——“體操王子”李寧，職務為萊恩資本非執（zhí）行董事長。

2019年，萊恩資本與（yǔ）李寧有限公司共同成立萊恩資本合夥基金，李寧有（yǒu）限公司（sī）作為基金基石投資者，由李寧出任基金非執行主席。據介紹，該基金專注於投資消費品（pǐn）及體育領域內領（lǐng）先的具備盈利能力的成長型公司，重（chóng）點關注中國和其（qí）他主要市場間的跨境交易。

因萊恩資本與李寧家族之間的關係，萊恩資本的收購動作常（cháng）被外界解讀為與李寧公司有所關聯。2020年11月，萊恩資本1億（yì）英鎊收（shōu）購英國百年（nián）鞋履（lǚ）品牌Clarks多數股權兩年後，李（lǐ）寧的第一大股東（dōng）——非凡領（lǐng）越（原名（míng）為“非凡中國（guó）”）宣布正式批（pī）準Clarks的交（jiāo）易。

據李寧2023年中報顯（xiǎn）示，截至今年上半年，非凡領（lǐng）越持有李寧2.71億股股份，占比為10.29%。同時，李寧也是（shì）非凡領越的最大客戶，李寧本人也是非凡領（lǐng）越的主席（xí）兼行政總裁。

Haglöfs收（shōu）購案為（wéi）李（lǐ）寧在二級市場表現帶來利好影響

此次收購的Haglöfs是萊恩資本從亞瑟士（shì）手中（zhōng）取得。公開信息顯示，Haglöfs成立於1941年，業務包括設計、開發和銷售服（fú）裝、鞋類和硬件產品，在全球28個國家發售（shòu）。自2010年（nián）以來，Haglöfs一直是亞瑟士的全資子公司。

作為歐洲（zhōu）百（bǎi）年戶外運動高（gāo）端（duān）品牌，比始祖鳥成（chéng）立早四十餘年的Haglöfs售價跨域幅（fú）度明顯大了很多。在Haglöfs天貓旗艦店裏，既（jì）有上（shàng）至七千元（yuán）的戶外滑雪服，也有下至百餘元的（de）T恤衫、鴨（yā）舌帽。

近年來，戶外運動的興起帶動了戶外用品行業市場規模的（de）增長，吸引了（le）眾多參與者。據中國紡織品商業協會戶外用品分會統計，2022年，中國戶外用品行業市場規模1971億元，預計2025年將增（zēng）至2400億元。

萊恩資本首次（cì）涉足戶外運動品牌（pái）的收購，被外界視為李寧加碼戶外賽道的信號。對此（cǐ），李寧公司相關人員向新京（jīng）報貝殼財經記者回應稱，“李寧（níng）公司是萊恩資本旗下基金的有限合夥人，李寧公司為（wéi）跟投方，不參與（yǔ）收購公司的管理及運營。”

圖來源VOCUE CHINA，侵刪

資深品（pǐn）牌管理專家、上海良棲（qī）品牌管理有限公（gōng）司創（chuàng）始人程偉（wěi）雄向（xiàng）媒體表示，從目前Haglöfs的收購情況來看，跟李（lǐ）寧公司沒有（yǒu）關（guān）係，隻能說（shuō）與李寧家族有關（guān）係。李寧品牌是“聚焦單品牌、多品類”的戰略，目前（qián）該公司這一發（fā）展思路應該不會變。而李寧家族切入（rù）戶外賽道（dào）本身是對（duì）戶外運動（dòng）市場看（kàn）好，尤其是在迪桑特、始祖鳥（niǎo）等戶外運動品牌火爆的情況下，越來越多運動（dòng）品牌都在加（jiā）速布局戶外運動市場。

盡管如此，萊恩資本收購Haglöfs還是為李寧帶來利好影（yǐng）響。自上述收購案於12月18日完成交割後，李寧披露22億（yì）港元買樓、回購股份信息導致下跌的股價開始回升。截至12月20日（rì）收盤，李寧（níng）報收19.26港元（yuán）/股，漲（zhǎng）幅為2.01%。

值（zhí）得注意的是，對於戶外（wài）賽道，作為運動鞋服（fú）品牌李寧確實有在加速布局（jú）。今年9月，李寧首次推出越野跑鞋“的盧”係列。

　　而此次萊恩資本（běn）收購Haglöfs的外（wài）界聲音喜憂參半，與當年李（lǐ）寧大股東非凡領越收購Clarks相似。如（rú）今，在Clarks的助力下，非凡領（lǐng）越（yuè）今年上（shàng）半年收益同比增長620.9%至約54.4億港元。在程偉雄看來，疫情促使戶外市場及戶外品牌向好，“作為資本，加持戶外場景的布（bù）局，也是持續看好中國戶外市場蓬勃向上的潛力。”

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