有“中國Zara”之稱的女裝品牌“拉夏貝爾”再傳（chuán）破產清算消息。

6月20日，上海市第三中級人民（mín）法院（以下簡稱“上（shàng）海三中院”）為（wéi）主體的“上海破產法庭”公眾號發文稱，新疆拉夏貝爾服飾股份（fèn）有（yǒu）限公司因不能清償到期債務，並且明顯缺乏清償能力，經債權人申請，上海三中院裁定受理拉夏貝爾破產（chǎn）清算，並指定北京市金（jīn）杜律師事務所上海分所（suǒ）擔任管理人（以下簡稱“管理（lǐ）人”）。截至目前（qián），管理人已審查確認（rèn）債權金額3.43億元，涉及133家（jiā）債權人。

6月21日，拉夏貝爾天貓官方旗艦店客服回應南都·灣財社記者（zhě）稱，線上是獨（dú）立運營和線下是分開的，品（pǐn）牌已經授權給（gěi）拉夏（xià）貝爾天貓官方旗艦店，還表示線上店鋪在正常經營，不（bú）會受到破產清算的影響。

6月22日，話題“拉（lā）夏貝爾正式破產清算”一度登上熱（rè）搜第一。

曾排名國內服裝品牌第一（yī）

最輝煌時直營門（mén）店近（jìn）一萬家（jiā）

公司（sī）官網顯示，拉夏貝爾成立於1998年，是一家定位於大眾消費市場的多品牌（pái）、全渠道運營的時裝集團。2003年（nián），公司戰（zhàn）略調整為直營模式，2011年改製為股份（fèn）製公司，2014年（nián）於香（xiāng）港聯交所上市，三年後在上交所（suǒ）上市。

上市募得巨額資金，為（wéi）公司的快速擴張積（jī）累了豐厚的資本。輝煌時期（qī），拉夏貝爾被譽為“國內發展速度最快的女裝品牌”“中國女裝第一股”，是國內首家A股+H股（gǔ）上市的服裝（zhuāng）公司。天風證券在2017年9月（yuè）的研報中表（biǎo）示：拉夏貝爾市場占有率排（pái）名全國第三（sān），占比達到5%，由於排（pái）名（míng）前兩位（wèi）的均為國（guó）際品牌，拉夏貝爾（ěr）在（zài）國內服裝品牌中排名第一。

最輝煌的時候全國的直營門店近10000家，也是行業裏唯一一家在同時在港股和A股上市（shì）的服飾企業。

據南方周末2021年（nián）報（bào）道，從2014年開（kāi）始，用三年時間（jiān）將店麵數量增長突破（pò）9000家，再用三年（nián）半的時間，關閉店麵9021家。

但從 2016 年起，拉夏貝爾已增收不增利，電商的衝擊、線下客流的減少和分散，直營模式成為了公（gōng）司沉重的負擔。

2022年（nián），4月14日晚（wǎn），新疆拉夏貝爾服飾股份有限公司公告（gào）表示：上交所決定終止公司A股股票上市，自2022年4月22日起，公司A股股票進入退市整理期。直至今（jīn）天，正式進入破產清（qīng）算，招募投資人。

2021年時曾因破（pò）產傳聞

被消費者（zhě）“野性（xìng）消費”

2021年11月，拉夏貝爾曾發布公告，公司債權人（rén）嘉興誠欣製衣有限公司、海寧紅樹林服飾有限公司（sī）、浙江中（zhōng）大新佳貿易有限公司向法院遞交了《破產申請書》，申（shēn）請對拉夏貝爾進行破（pò）產（chǎn）清算。

公告中還稱，拉夏貝爾未收到法院有關本（běn）次破產清算的任何裁定，本次債權（quán）人申請公司破產（chǎn）清算存在非常大的不確定性。

拉夏貝爾（ěr）是否會破產清算尚未可（kě）知，不過當“拉夏貝爾被申請破產清算”的消息登上熱搜時，不僅引發了網友的集體回憶殺，也激起了消費者的購買欲。

在拉夏（xià）貝爾天貓官方旗艦（jiàn）店直播間，當日有21.1萬人觀看，觀（guān）看人數逐日持續（xù）走高。在此之前，直播間的人數往往隻有幾萬人。直播間裏推出“1件（jiàn）9折，2件8.7折，3件8.5折，湊單低至7.1折”的折（shé）扣活動。不少（shǎo）網友除了詢問商品信息（xī），還會問“是否真的破產（chǎn）了（le）”“破產了商品會（huì）便宜嗎”，線上（shàng）店鋪還有滿700減600的高折扣活動。

消費（fèi）者狂熱購買下，店鋪發貨通知顯（xiǎn）示，“由於店鋪活動訂（dìng）單激增，倉庫人手不足，所以發（fā）貨時間會有所延遲。”

2021年，拉夏貝爾蘇寧官方旗艦店（diàn）截圖

但是，被消費者“瘋（fēng）狂”撿漏的拉夏貝爾（ěr），依然“壞事”一樁接著一樁。當年11月，公告顯示，原控股（gǔ）股東、實（shí）際控製人邢加興的一致行（háng）動人上海合（hé）夏投資有限公司也因非（fēi）經營性占用拉夏貝爾資金950萬元（yuán），被采取責令改正措施。拉夏貝爾的財務狀況。財報顯示，拉夏貝爾前三季度營收（shōu）僅3.65億元，同（tóng）比下降78.16%，歸（guī）屬於上市公司股東（dōng）的淨（jìng）利潤虧損達2.89億元。

飛速擴張也給品牌留下了隱患，一方麵（miàn）庫存積壓過高，另一方（fāng）麵頻頻陷入質量和設計爭議。此（cǐ）外，公司“多品（pǐn）牌、直營為主”的經營模式也無法發揮1+1＞2的效果，反而導致運營成本日益增加。

2019年，為應對下滑的業績，拉夏貝爾（ěr）選擇關掉虧（kuī）損門店，開放加盟、聯營店，並（bìng）出售部分固定資產。但2020年，受新冠肺炎疫（yì）情的衝（chōng）擊（jī），服裝業一片慘淡，拉夏貝（bèi）爾營收再遭（zāo）“滑鐵盧”，股票被“披星戴帽”，變成了*ST拉夏。

2018年後數年營收淨利均（jun1）下滑

接連披星戴帽（mào）、A股（gǔ）退市

拉夏貝爾曾被譽為“國內發展速度最快的女裝品牌”“中國女裝第一股（gǔ）”，全國的直營門店近10000家，為何（hé）走至今天的地步？

南都·灣財社記者整理拉夏貝爾2016-2022年財報，數據（jù）顯示，2016-2022年，拉（lā）夏貝爾營收分別為85.51億、89.99億、101.76億、76.66億、18.19億、4.30億元、1.98億，淨（jìng）利潤分別為5.32億、4.99億（yì）、-1.60億（虧損）、-21.66億（虧損）、-18.40億（虧損）、-8.21億（虧損（sǔn）），和-10.72億（虧損（sǔn））。

可以（yǐ）看出，自2018年來，拉夏貝爾就（jiù）陷入了虧損的沼澤中，直營門店盈利難、終端銷（xiāo）售下滑、子品牌過多等是虧損的主要原因。

當年財報指出，除了終端銷售下滑、毛利率下降等因素外，也集中反映出公司“多品牌、直營為（wéi）主”的業（yè）務發（fā）展模式急需調整，直營模式下過高的固定成本費用支出（包（bāo）括自有直營門店人員費用、租金、商場費用等）在銷售增長乏力的情況下導致公司盈利水平大幅下降，同時（shí）部分自有及（jí）投資合作的品牌在3-5年的培育（yù）期（qī）內（nèi），需要公司投入較（jiào）多的經營資源，而且培育期內持續經營虧損也會導致公司（sī）當期盈利下（xià）降。

為了擺脫虧損的局麵，拉夏（xià）貝爾指出要堅決關閉虧損、低效門店。數據顯示，2017年底時，拉夏貝爾擁有高達9448家門（mén）店，2018年（nián）末，公司直營品櫃數量9269個，到了2021年底，公司有300家門店，2022年年底，公（gōng）司境內經營網（wǎng）點數量僅剩218個。這相（xiàng）當於5年時間裏（lǐ），拉（lā）夏貝爾關閉了超過9000家門店。

然而，因為疫情、獲客數減少等因素，拉夏貝爾營收淨利依舊持（chí）續下滑。2022年財報顯示，報告期內（nèi）專櫃收入減少53.3%至4911.6萬元（yuán），專賣收入減少68.2%至（zhì）3159.3萬元。按品牌來看，各主要品牌（pái）的收入均呈下降態勢，其中女裝品牌收入下降63.1%，男裝品牌收入下降60.2%。

由於2018、2019連續（xù）兩年淨利潤為負值，2020年6月30日，拉夏貝爾實施退市風險警示，A股股票簡稱由“拉夏貝爾”變更為（wéi）“*ST 拉（lā）夏”，並於當天停牌一天。

為了撤銷退市風險（xiǎn）警示（shì），拉夏貝爾曾在當年公告中表（biǎo）示，要全力以赴爭取實（shí）現2020年度扭虧的目標（biāo）。不過事與願違，2022年3月31日，拉夏貝爾A股股票停牌。

據其公布的最新（xīn）財報（2022年），拉夏貝爾提到，現階（jiē）段公司線下渠道網點數量基本觸底，公司（sī）將（jiāng）繼續秉承「開新店（diàn）、開好店」的策略（luè），充分聚（jù）焦盈利能力較強的（de）西南、西北、華北等區域，核心商圈由公司直營，其（qí）餘商圈加盟與聯營並存，達到縮小管理半徑、節約營運資本（běn）投入的效果。

據此前（qián）南都報道，公司走向退市之際，拉夏貝（bèi）爾曾在年報中（zhōng）分析了原因，“由於未能對（duì）外部行業環境做出正確的判斷，以及內部戰略失當、擴張過快及（jí）成本結構失衡等原因，疊加2020年新冠肺炎疫情的衝擊，導致公司麵臨較重（chóng）的債務（wù）負擔。基於資本市場的政策法規及適用標準，公司A股股票可能麵臨終止上市。”

同時，拉（lā）夏貝（bèi）爾表（biǎo）示，“A股退市不會對H股（gǔ）上市地位產生直接影響。”“即使公司A股退市，公司仍（réng）堅信A股（gǔ）是（shì）極具（jù）活力和增長潛力的市場，待到春暖花（huā）開（kāi）時，公司希望能夠重新上市，再度步入（rù）A股市場，獲取更加長效（xiào）的發展，為公司股東創造更大的價值。”

不過，南都·灣（wān）財社記者注意到，今年2月7日，拉夏貝爾在港交所發布公告稱，2月7日上午九時正起暫停買賣。截至2023年2月6日收盤（pán），拉夏貝爾(06116.HK)報收於0.25港元，上漲0.4%。

中國服飾（shì）集體“失速（sù）”？

其實（shí）這些年，黯淡下（xià）來（lái）的不止拉夏貝爾（ěr），艾格在2020年宣告破產，還有多個熟知的國產品牌。

當時，不少網友留言

惋惜這些國產服裝老牌

也有人預測到拉夏貝爾的下坡（pō）路

幾年前，一位上市服飾企業創始人在接受記者專訪時戲言：“賣衣服（fú）躺著賺錢的時代早就過去了。本來這行就很苦，聰明人早就不（bú）高興（xìng）做服裝了，留下我們這群人還在（zài）吃苦。”

過去一年（nián）對於本土老牌服飾企業來說著實“難熬”。

今年，才接替父親邱光（guāng）和上任董事長三個月，邱堅強就頂著壓力交出了森馬服飾近年來最差的一份成績單。最新公布的（de）財報顯示，公司去年營業收入從2021年的154.2億元減少13.54%至133.3億元；歸屬上市公司股東（dōng）淨利潤從上一年的14.9億元下降57.15%至6.4億元。

這一成績引來市場（chǎng）一片唏噓——2019年，森馬（mǎ）的巔峰逼近200億，現在的營收規模跌回了五年前，淨利潤也是創下2009年來的新低。

“不及格”並非森馬一家（jiā）。業績下（xià）滑（huá）、關閉門店甚至退市是過去一年服飾行業裏頻現的詞匯。從大環境來看（kàn），根據國家統計局數據，2022年，我（wǒ）國服裝鞋帽、針、紡織品類商品零售額累計為13003億元（yuán），同比下降6.50%，服裝類商品零售額累計為9222.6億元，同比（bǐ）下降7.7%。

業內人士認為，去年幾家龍頭服企“失色”並不出人（rén）意料，畢竟整體行情集體啞火。近幾年，本土品牌在黃金時代高速增長後，正（zhèng）在經曆“褪色”的陣痛，未來的調整還將繼續，2023年各家能否“複蘇”有待觀察。

1995年，周成建創立美特斯邦威，一年後，邱光和創立森馬。兩者學（xué）習（xí）港資休閑（xián）服飾，在彼時民（mín）營經濟（jì）蓬勃發展加之國內消費水平不斷上漲的背景下，這兩大品牌吃（chī）到了當時的紅利。

十年以（yǐ）後，不少本土服飾企業都處在了尷尬的境（jìng）地。不少80、90後青（qīng）春記憶中（zhōng）不可缺的美特斯（sī）邦（bāng）威連年巨虧，最近卻借著“美邦是怎麽從（cóng）步行街消失的”這一（yī）話題莫名拿下熱搜第一（yī）。

還有曾經雲集了當紅男星集體（tǐ）代言（yán）的閩係服企七匹狼，去年出現在大眾視野是因其家族（zú）的公子聯姻特步創始人之女，所謂的“豪門（mén）聯姻”為公眾提供了茶餘（yú）飯後的娛樂談資。回到企業本身的經營層麵，成立（lì）於上世紀90年代的七匹狼“紅（hóng）過”，但風光過後（hòu）也（yě）同樣麵臨銷售滯漲（zhǎng），店門關停的問題。

多位從事服飾（shì）行（háng）業的人士認為，前述當年領先的服飾企業如今麵臨發展瓶頸甚至困境，一部分有其自身經營的原（yuán）因，比（bǐ）如開店速（sù）度過於激進、庫存管理失控以及質量不佳，設計落後等（děng）問（wèn）題。另一方麵則是受到外（wài）部（bù）大（dà）環境的綜合因素。早前上（shàng）市（shì）的頭部服飾企業成長於互聯網時代之前，不同於新興公司可以隨時調整方（fāng）向，業務更（gèng）多在線（xiàn）下的老牌企業想要在動輒數十億甚至上百億的大盤下統一調整經營渠道、策（cè）略並非易事。每走一步都會（huì）牽扯到幾百幾千的供應商（shāng）、經銷（xiāo）商（shāng），總結來（lái）說就是“大船掉頭難”。

轉型較好的案例是中國本土的體育品牌，十年前，李寧、安踏（tà）等企業集體滑入低穀，但如今這些公司借著全民體育的東風業績複蘇（sū），迎來了（le）好時光。

那麽，對於傳統（tǒng）的服裝（zhuāng）企業來說，何時才會迎來曙光？分析人士（shì）認為短期還不會有（yǒu）太大變化，但可以肯定的是，隨著消費複蘇，2023年會比去年好一（yī）些（xiē）。

經曆過中國服飾黃金（jīn）時代的企業掌舵人以及高層團隊，也在努力適應（yīng）當下的（de）消費的變化和節奏。在三年疫情的陣痛後，未（wèi）來（lái）整個服裝行業會逐漸複蘇（sū），但對於那些老品牌企業來（lái）說，調（diào）整還是會繼續。

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