棉價仍在持續漲勢，相比積極（jí）報價的貿易企業，棉（mián）紡企業則被迫麵對“軟（ruǎn）棉棉”的市場。多家（jiā）棉紡公司表（biǎo）示，棉價上漲帶動了相（xiàng）關產品價格提升，但由於下遊需求“沒有太大起色”，不能為上遊價格提（tí）供長久支撐。

據了解，對於提前備貨的棉紡上市公司而言（yán），原材料價格短期波動影響不（bú）大，但目前下遊訂（dìng）單以短單為主，庫存水平（píng）低（dī）的中小企業已經（jīng）開始被高棉價吞噬利潤。

棉成本上漲，下遊企業難招架

隨著原材料（liào）成本（běn）增加，棉紡上市公司會通過提價、套期保（bǎo）值等方式來平（píng）穩利潤（rùn）。

華孚時尚相關負責人表示，“近（jìn）期棉價上漲對我們是利好，因為我們在（zài）相對價格（gé）低的時候有（yǒu）備貨，一般（bān）是3-6個（gè）月的庫存，所以市場價（jià）提升之後我（wǒ）們的毛利也高一些。”

百隆（lóng）東方也表示，棉花作（zuò）為公司主（zhǔ）要原（yuán）材料，約占公（gōng）司生產成本65%-70%。公司會開展棉花（huā）期貨業務，規避境內外棉花價格大幅波動對業績（jì）帶來的（de）影響。

對於一些庫存少、議價能力弱的企業來說（shuō），棉價（jià）上（shàng）漲已成為有形的壓力（lì）。一位上市公司相關負責人說，“現在下遊缺訂單，我們不太可能去調價格。不像2021年三（sān）季度棉（mián）價（jià）上漲時，國內外需求（qiú）都很（hěn）旺盛，我們調價很快，下遊接受（shòu）度也很高。”

上海鋼聯農產品事業部棉花分析師楊萍也（yě）提到了紡企（qǐ）的壓（yā）力：5月（yuè）份以來整體訂單表現（xiàn）呈現走弱趨勢。受原料價格上漲影響，近期棉紗價格試探性上調，但下遊企業反饋難以接受，價格傳導不順暢。部分（fèn）紗廠（chǎng）負（fù）責人（rén）表示，如今工廠（chǎng）經營模式逐漸轉變，原料（liào）采（cǎi）購傾向於隨用隨買，如棉價持續高位，訂單跟進不足，加工利潤難有保證，後期或下調開機率以降低資金風險。

上海鋼聯（lián）統計的國內紡企即期加工利潤顯示（shì），截至6月（yuè）6日，全國新疆棉3128B的（de）即期利潤壓縮58.18%至555元/噸。

產業鏈價格傳導時，受（shòu）傷的往往都是中小企業。海寧市天誼襪業股份（fèn）有限公司（sī）負責人陳琦表示，“我們（men）上遊棉紡廠是大廠（chǎng），已經漲價了，但（dàn）我們今（jīn）年為了提升訂單量還降價了，利潤下滑很（hěn）厲害。”他進一步提到，“一（yī）般襪（wà）子棉紗(包括裏紗氨綸橡筋這（zhè）一類化纖（xiān）)占（zhàn）整個襪子報價體係的40%-50%，棉紗如果上漲500-1000元/噸，就會吃（chī）掉襪子1個百分點左右的淨利潤(率)空間。”

市場以短單為主，需（xū）求拐點尚未到

根據海關總署公布的數據，前5個月，我國（guó）出（chū）口紡織品3904.8億元（yuán），下降2.4%。從短期（qī）來看，內銷和出口訂單都未見（jiàn）起色，下（xià）遊企業高成本下（xià）的利潤困境（jìng）可（kě）能還要持續一段時間。

上述上市（shì）公司負責人提到，“今年到目前為止（zhǐ）的市場特點是短單為主，都比較急，中小企（qǐ）業原材料都是隨買隨用（yòng），壓力就會比較大，接單（dān）排單都有影響（xiǎng）。出口方麵也是短單多，因為海外品牌還（hái）在去庫存的周期。”

該（gāi）負責人認為，下半（bàn）年如果海外（wài）品牌去庫存結束，消（xiāo）費逐步複蘇，有望出（chū）現需求拐點（diǎn）。“國內（nèi）市場方麵，進入5月之後，下的單是下（xià）半年秋冬裝（zhuāng）了，訂單還（hái）算平穩，今年應該會是一個從低到高的趨勢。”

上述華孚時（shí）尚負責（zé）人也同樣表示最近訂單都是短單，“目前來看消費並沒有（yǒu）很景氣。這一輪漲價更多是短（duǎn）期（qī）震蕩上行，長期還是要看下遊（yóu）需求。”

據了解，目前棉紡企業大多沒有滿產，今年（nián）棉紡出口的（de）壓力較大，有企業提（tí）到今（jīn）年（nián）出口表現弱於去年。

對於之後（hòu）的（de）棉價趨勢，楊萍表示，宏觀因素多變，供應預期偏緊支撐（chēng）棉價，而紡織市場進入淡季，需求（qiú）減弱，或抑製棉價過快上漲。

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